企业用工荒，社保基金缺口日益加大，放开二胎政策呼声渐响，种种现象，归根到底正是由于我国老年人口数量不断增加，社会老龄化趋势不断加大所致。这一趋势，将导致人口红利逐渐丧失、经济发展面临挑战，甚至对资本市场产生一定的冲击。 但另一方面，社会老龄化也会促使经济结构进行必要的调整。同时，庞大的老年人口数量也会催生“银发经济”，给医疗保健、保险、旅游等相关产业带来发展契机。 现状 人口红利衰减 A股也面临“老龄化” 根据我国第六次人口普查的结果，截至2010年底，中国65岁及以上的人口数量达到1.18亿人，占总人口的8.87%。同时，这一数字还在不断增加，社会老龄化趋势愈加明显。老龄化趋势无疑将导致人口红利加速衰减，并且对A股市场产生不小的冲击。 中国步入老龄化社会 2011年4月28日，中国第六次全国人口普查主要数据对外公布。汇总的数据显示，对比2000年的第五次人口普查数据，十年时间内，我国总人口增加了7390万人，年均增长达到0.57%，属于低生育水平阶段。而与此对应的是，60岁及以上的人口数量为1.78亿人，占总人口的13.26%，65岁及以上的人口数量为1.18亿人，占总人口的8.87%，比第五次人口普查数据分别上升了2.93和1.91个百分点 . 按照国际上人口划分的标准，一个国家或者地区60岁及以上的人口所占比例达到总人口数的10%，或者是65岁及以上的人口达到总人口数的7%，那么就可以称之为“老龄社会”。因此，第六次全国人口普查的数据充分显示，中国已经步入了老龄化社会。 随着中国人口增速持续下降和生活、医疗水平的不断提高，社会老龄化趋势的脚步仍在不断加快。《国家人口发展 “十二五 ”规划》指出，在上世纪50年代第一次生育高峰时期出生的人口，如今已相继开始进入老年阶段。根据相关数据计算，预计“十二五”期间，中国60岁以上老年人口的年均增长数量将达到800万以上，老龄人口总数量将突破2亿人。 有分析人士指出，老龄化趋势的加快，对于现有劳动力的负担、劳动生产率、政府费用支出、产业结构以及保障服务将带来不可忽视的影响。 人口红利加速衰减 所谓人口红利，是指在一个时期内，人口的生育率迅速下降，同时老年人口的比例尚未达到较高的水平。这样在总人口中，劳动适龄人口比重较大，小孩与老人的抚养负担相对较轻，使得劳动力资源较为丰富，整个经济呈现出高储蓄、高投资、高增长的局面，对于经济发展十分有利。 中国社科院人口与环境研究所所长蔡昉曾给出这样一个数据：1982~2000年，中国劳动年龄人口比重高于总抚养比重，被抚养人口与劳动年龄人口的比率下降对人均GDP增长的贡献达到了26.8%。 但如今，随着中国老龄化问题的凸显，被抚养人口的比重明显上升，无疑造成了现有劳动力的负担日益加重。因此，社会学者普遍认为，受老龄化的加速冲击，中国的“人口红利”将加速衰落。 “最明显的例子就是，近年来珠三角、长三角地区持续出现企业用工荒问题。”有分析人士对《每日经济新闻》记者表示，“用工荒问题正是因为人口结构变化导致的，这发出了剩余劳动力不足的预警信号”。 人口红利，只是在一个时期内所显现出来的发展阶段。而在人口红利期之后，就将转为人口负债期。也就是说，在出生率保持低水平的情况下，老龄化速度开始加快，导致养老负担大幅增加、费用支出加剧等一系列状况。 中国社科院财政与贸易经济研究所的报告显示，据测算，中国的人口红利大约在2013年达到顶峰，此后将处于缓慢下降的状态。换句话说，中国人口红利的“窗口”即将关闭。 老龄化冲击A股 法国兴业银行曾经发布报告称，未来40年，中国的人口老龄化趋势很可能会对股市造成冲击。因为对于存在一定风险的投资，很多老年人会持谨慎态度，而将更多的资金用于增加储蓄。因此，报告预计，到2029年，中国以市盈率衡量的股市估值可能会减半，低于美国股市的估值水平。自2007年以来，中国股市的估值一直在下降，这在一定程度上归因于人口老龄化。 同时，该机构认为，股市估值下降意味着投资者获得等量收益实际所支付的成本将减少。虽然市盈率下降并不一定意味着股市会下跌，如果公司收益增长足够快，则可以抵消市盈率下降的影响。不过，随着人口老龄化的问题越来越突出，或将导致国内生产总值增速相应放缓，从而导致公司收益增速放缓。 事实上，老龄化对于股市的冲击不仅仅是因为退休老人的资金管理方式，抚养负担的加重也将使现有劳动力的投资观念产生一定的变化。由于现有劳动力所得到的回报和收入以及可支配的资金总量相应减少，而这部分群体的资金占股市个人投资资金的绝对地位，因此他们股市投资的部分会相应减少，从而对股市产生一定的影响。
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